Declaración a los inversores:

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., Sucursal en España (“X-Trade”) ha elaborado este informe exclusivamente a efectos informativos. Toda la información en éste contenida está basada en informaciones de carácter público y ha sido obtenida de fuentes que se consideran fiables. Sin embargo X-Trade no garantiza la corrección ni la precisión de la información incluida en el informe. Las opiniones incluidas en éste son exclusivamente nuestra opinión y están sujetas a modificación sin previo aviso. X-Trade no asume obligación ninguna de actualizar ni mantener la información y opiniones expresadas. Este informe no es, ni puede ser entendido, como una oferta o solicitud de comprar o vender ningún valor ni instrumento financiero. La inversión analizada o recomendada en este informe puede no ser la adecuada para un inversor concreto atendiendo a sus objetivos de inversión y su posición financiera. Cuando una inversión se desarrolle en una divisa distinta de la propia de un inversor determinado, modificaciones en los tipos de cambio pueden tener un efecto negativo en el valor, precio o retorno derivado de la inversión. La evolución de un valor no garantiza resultados futuros. El retorno de las inversiones puede variar: El precio o valor de las inversiones a las que este informe se refiere, pueden, directa o indirectamente, bajar o subir en sentido contrario a los intereses del inversor. Todas las recomendaciones y opiniones contenidas en este informe pueden devenir obsoletas como consecuencia de cambios en el sector en el que emisor de los valores objeto del presente informe opera, además de por posibles modificaciones en estimaciones, predicciones, asunciones y modificación de la metodología de valoración empleada en el informe. La adquisición de los valores mencionados en este informe puede estar prohibida en determinados estados o países. X-Trade no acepta, ni puede aceptar, ninguna responsabilidad por pérdidas o daños que pudieren generarse por la utilización del presente informe.

Confidencialidad

Este informe no puede ser reproducido, total o parcialmente, en ningún medio, modo o forma sin autorización expresa y por escrito de X-Trade. Este informe contiene información privilegiada y confidencial y está exclusivamente dirigido para su uso por aquellos a quienes ha sido directamente remitido. En consecuencia, cualquier divulgación, copia, reproducción, distribución o actuación relacionada con ello, está expresamente prohibida y es, por tanto, ilegal.

Equipo de X-Trade

X-Trade es un equipo formado por analistas de X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., y sus sucursal en España.

Autoridades Reguladoras Locales

Polonia: X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., Sucursal en España está sujeta a la regulación y supervisión de la Agencia de Supervisión Financiera de Polonia (Komisja Nadzoru Finansowego)

España: X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., Sucursal en España está sujeta a la regulación y supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores ;

Divulgación de intereses.

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A. y/o sus filiales no tienen ni han tenido relaciones comerciales, incluyendo relaciones de banca de inversión, con las compañías mencionadas en este informe.

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A. y/o sus afiliados y/o sus administradores, directivos y empleados, pueden tener o haber tenido intereses o posiciones en los valores mencionados en este informe, o X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., y/o sus filiales también pueden haber actuado como creadores de mercado en los valores o instrumentos financieros mencionados en este informe (los “Valores”). Sin embargo, los analistas no han adquirido o vendido los valores o tienen interés alguno en las compañías analizadas por ellos. A mayor abundamiento, X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., y/o sus filiales pueden prestar, o haber prestado, o hacerlo en el futuro, servicios de asesoramiento, inversión o financiación, incluyendo servicios de banca de inversión, a compañías mencionadas en este informe.

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A. no tiene a fecha de hoy participaciones significativas en ninguna sociedad cotizada en ninguno de los mercados en los que tiene presencia

Política de Cobertura

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A. se reserva el derecho a elegir los valores sobre los que expresar opinión. Los principales criterios para elegir analizar un valor son los mercados en los que éste se negocia, y su liquidez.

X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., no tiene una política determinada respecto de la frecuencia en que sus opiniones y recomendaciones de inversión son emitidas.

Referencias de Análisis

Bajista: mercado en el cual los niveles de precio mínimos a fecha del informe son inferiores a los niveles de precio mínimos anteriores.

Alcista: mercado en el cual los niveles de precio máximos a fecha del informe son superiores a los niveles de precio máximos anteriores.

Objetivo: nivel de precios que el analista de X-Trade Brokers espera que se alcance en el mercado analizado, para el valor analizado y en el plazo referido en el informe.

Nivel de Prevención: nivel del precio en el mercado analizado, para el valor analizado que, una vez alcanzado en el supuesto de ser alcanzado, implica de manera automática la valoración del analista deja de ser válida.

Los retornos esperados para valores de alto riesgo como los analizados pueden ser superiores o inferiores al Objetivo

Garantías de los Analistas

Cada analista es el principal responsable del contenido del informe que elabora, en todo o en parte, y garantiza que en relación con cada valor o emisor analizado en el mismo: (1) Todas las opiniones expresadas reflejan sus opiniones personales respecto de los valores o emisores; y (2) ninguna parte de su retribución ha estado, está, o estará relacionada directa o indirectamente (a) con recomendaciones u opiniones concretas expresadas en este informe por él: y/o (b) con ningún servicio prestado, o que se pueda prestar por X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., y/o sus filiales al emisor de los valores objeto de recomendación. A mayor abundamiento, cada uno de los analistas garantiza que no tiene ningún interés económico, financiero, ni ningún otro, en las compañías que analiza y que ni es propietario, ni compra ni vende valores emitidos por el emisor de los valores que analiza.